进入2018，特斯拉可谓风波不断，饱受诟病的产能不足和长期亏损问题尚未解决，随之而来的一系列自燃事故、Model 3用户退订潮、股东逼宫马斯克等问题接踵而至，最近，又闹出了“内鬼”泄密事件，连吃瓜群众看着都“糟心”。
然而，让人意想不到的是，麻烦不断的特斯拉不仅没有萎靡不振，其股价反而逆势而上创新高。尤其是特斯拉中国建厂的消息公开后，股价大涨9.73%；随后的6月12日，裁员消息公布后，特斯拉股价又涨了4%；从6月初举行年度股东大会之后，特斯拉的股价就一直在涨，幅度超过了20%。
有评价认为，这是一种“反价值投资”的现象。
特斯拉股价周一在纳斯达克证券市场常规交易中上涨12.66美元，涨幅为3.53%，报收于370.83美元。过去52周，特斯拉最低股价为244.59美元，最高股价为389.61美元。按照周一的收盘价计算，特斯拉市值已达到约630亿美元。
不得不说，特斯拉就是这么一家神奇的公司，一边是长期亏损导致的屡屡看衰，一边是股价节节攀升带来的市值新高，让很多人看不懂：究竟是什么让看似摇摇欲坠的特斯拉长期屹立不倒呢？
特斯拉一路走来，各种大手笔，各种不差钱，但事实上，特斯拉一直在紧张的资金链上跳舞。而特斯拉之所以一直没有被资金所拖垮，这与其强大的融资能力密不可分。
一个是运营收入，就是卖汽车收到的钱。
如modelS/X均价约为9.2万美元一辆，利润率约为25%，卖一辆赚2.3万美元。
它的强项就是，能够从客户和忠实粉丝中创收。有公开信息显示，截至2017年年底，特斯拉持有的客户订金达到了惊人的8.54亿美元。
2017年度营收117.6亿美元，同比增长55%，其中美国市场收入62.2亿美元，在中国的销售额突破20亿美元，同比翻倍。
一部分是发行股票的形式，获得现金。
特斯拉2010年在纳斯达克挂牌上市。当时的新股融资达到2.25亿美元。
这笔钱对马斯克来讲，不算多，根本不够。后来又通过发行股票、可转换债券、垃圾债券、融资租赁等多种方式，在资本市场上多轮融资，总共融得近46亿美元。
它的股价一直很高，发行不多的股份，就能筹到数额不菲的资金。而且，这些钱是不用还的。
那么，股市上的投资者为什么还要买账呢？
背后还是信心问题，特斯拉本身的营收增长表现还算不错，投资人和债权人一样，相信特斯拉的经营不会恶化，未来值得期待。
能够在资本市场上塑造这样一种非常有利的氛围，其实离不开特斯拉的销售潜力，到2017年，它的累计销量已经有10万辆。2018年，特斯拉手头上有60万辆订单，可见市场认可度非常高，不愁卖，这样的公司，大家自然喜欢。
最后一块是从银行、投资者等渠道融到的资金。
在公司创办的前7年，特斯拉完全依靠私募资金和风投资金勉强维持生存，其中大部分资金来自马斯克自己。比如A轮融资750万美元，马斯克自己投了630万美元。
那马斯克的钱又是从哪里来的？
据说2002年时，马斯克通过出售PayPal股份获得1.65亿美元资金，随后用这笔钱支撑起了SolarCity、SpaceX和特斯拉的发展。
2008年经济衰退冲击，生死考验，马斯克安排了一项 4000万美元的债务交易，渡过难关。其中马斯克个人出资2000万美元。
再后来，戴姆勒公司也曾投了一笔战略性股权投资，另一对手丰田汽车在 2010 年 5 月成为特斯拉股东，并低价将费利蒙工厂出售给了特斯拉。
可见马斯克的财技非同凡响，他的长袖善舞，应该是特斯拉赢得资本市场持续认可的关键原因。
马斯克看起来不可一世，非常高调，但他一直在争取政府支持，2010年时，美国能源部给了特斯拉4.65亿美元的贷款。
他的另一个项目Space X，也因为火箭发射业务而资金告急，通过与美国航天局签署价值16亿美元的合同才缓解了这一情况。
可见马斯克与政府打交道的能力也是极其强悍的。
融资管道一直以来是特斯拉最大的现金来源，也是其屹立不倒的秘密。
只要债权人和投资者愿意源源不断地给特斯拉输血，马斯克就能继续实现他勾勒的庞大愿景。但反之，如果掐断供应，特斯拉就可能玩不转。
有分析显示，2017年，特斯拉从融资渠道获得的现金超过44亿美元！
一是马斯克本人的超强能力。
他本人全力以赴这个项目，把自己的大量财富都砸到了公司经营中，相当于押上自己的全部筹码。马斯克曾表示，自己早就向股东说过：“我一直以来都认为船长应是最后一个下船的人。”
目前来看，美国还没有任何CEO能够像马斯克那样，为自己的公司承担这么大的财务风险。
二是特斯拉的信用评级还可以。
比如Needham评级报告，首次覆盖特斯拉，首次评级为持有。
Baird分析师表示，特斯拉股票的承压时期对投资者来说是很有吸引力的买入点。分析师对该股持买入评级，目标价为411美元。
当然，也不全是认可的声音，今年3月份的时候，国际著名的债券评级机构穆迪公司对特斯拉的评级从B3下调到B2。
三是特斯拉的市场前景颇受看好，有大量的客户与订单支撑。
价格相对实惠的Model 3，两年前开始接受预订，订金为1000美元，预计2018年交付，大概有数十万买家预订，有人说超过了50万辆。可见其受欢迎程度超过了绝大多数电动车。
据EV Sales网站数据显示，在2018年1-4月全球电动车型销量排名中，特斯拉Model3凭借12055辆排名第九位，第八名是Model X，12668辆；第五名是Model S，14062辆。
有些款式的车，可能需要两三年后交付，但开通预订后，居然也有粉丝买单。
只要特斯拉不故意作死，保证产品的质量，避免当前经营状况恶化，或者略有好转，他就可能继续把事情做下去。
马斯克是一个特别富有想像力、执行力也超强的人，除特斯拉外，他还向我们描绘了一幅智能化远景，其中涵盖制造、出行、物流、能源、太空等多个领域，比如他的超级地铁、太空旅游项目等。
估计有不少投资人认为，自己可能选择了下一个亚马逊、苹果或谷歌，所以还是不断有人买票上车，为特斯拉的发展提供源源不断的资本。
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